Para programı aynen sürecek

Merkez Bankası, dalgalı kur ve 'örtük' enflasyon hedeflemesini sürdüreceğini açıkladı. 2004 yılında da önceliğini enflasyona veren Merkez Bankası'na göre, enflasyonun önünde üç önemli risk bulunuyor: Yüksek tutarlı kamu borcu, yerel seçim, tarım fiyatlarında arz yönlü şoklar.

Merkez Bankası 2004 yılı para ve kur politikasını açıkladı. Dalgalı kur rejimi ve örtük enflasyon hedeflemesine devam edilecek. Parasal büyüklüklere dikkat edilecek, ancak öncelik enflasyonun hedefe uygun seyrine verilecek. Merkez Bankası enflasyonla mücadelenin önündeki üç riski ise yüksek kamu borcu, seçim ve tarım fiyatları olarak sıraladı.
Fiyat istikrarının temel hedef olduğunu vurgulayan Merkez Bankası bunun yolunun 'yapısal reformlardan geçtiğini belirtti. Banka mutlak fiyat istikrarına giden yolu tıkayan her türlü engel konusunda da gerekli
uyarıları yapacağını vurguladı.
Özellikle, kamuda verimliliğin ve faiz dışı fazlanın kalitesinin artırılmasına yönelik reformların devamının, borç dinamiklerine olumlu etki yapacağı, bunun da risk primindeki dalgalanmaları azaltarak enflasyonla mücadelede Merkez Bankası'nın temel politika aracı olan kısa vadeli faizlerin etkinliğini artıracağı kaydedildi.
Merkez Bankası, 2004'te de dalgalı kur altında örtük enflasyon hedeflemesine devam edileceği, para tabanındaki gelişmelerin, kesin hedef niteliğinden çok, gelecek dönem enflasyonuna dair içerdiği bilgiler açısından değerlendirileceği, önceliğin gerçekleşen enflasyonun hedef enflasyonun yakalanması olduğu kaydedildi.


Merkez'den ücret uyarısı

Merkez Bankası, enflasyon hedefine ulaşmanın önünde riskler bulunduğuna da dikkat çekti. Bu riskler arasında, kamu borcunun milli gelire oranının henüz arzu edilen düzeye inmemesi sayıldı. Merkez Bankası, geçmiş deneyimler nedeniyle yerel seçimler öncesi, ekonomik aktörlerin bazı şüpheleri gündeme getirme riskine de vurgu yaparak, bu şüpheleri ortadan kaldırmanın tek yolunu 'ücret ve gelirler politikasını program hedefiyle uyumlu yürütmek' olarak tanımladı. Tarım fiyatlarında arz yönlü şokların risk oluşturduğu, kurların izleyeceği seyrin de enflasyon açısından önemli olacağına dikkat çekildi.
Banka açıklamasında "Kimi çevrelerce 'bizde olmaz' denen dalgalı kurun oturmaya başladığı görülüyor" denildi. Döviz alım ihaleleriyle ilgili de geçmişteki dolarizasyonun dikkate alınması gerektiği ancak iktisadi yapının değişmeye başlamasıyle bu olgunun da zamanla azalacağı anlatıldı.
Piyasadaki fazla likiditenin 2003 yılında da devam ederek 5-14 katrilyon lira aralığında dalgalandığı yıl sonunda 8.3 katrilyon gerçekleştiği belirtildi. Açıklamada, piyasadaki likiditenin para piyasaları ve bankalar arasındaki dengesiz dağılımının özellikle mayıs-temmuz dönemindeki gibi faizler üzerinde baskı yarattığı, ancak sağlanan likiditenin faizlerin aşırı dalgalanmasını önlediği kaydedildi.
2003'te döviz arz fazlasının çok yoğun olduğu, DTH'daki çözülme ve sistem dışından giriş gözlendiği vurgulandı. TL'ye talebin ağustostan itibaren yabancı girişleriyle desteklendiği belirtilen banka açıklamasında 2003 yılında müdahalelerle 4.2 milyar ve ihalelerle 5.7 milyar olmak üzere, toplam 9.9 milyar dolar alım yapıldığını, karşılığında 13.9 katrilyon liralık likidite yarattıklarını açıkladı.